Rapports annuels :
le regard des professionnels des marchés

Le 15 juin 2004 - Notre étude réalisée auprès des actionnaires individuels et les professionnels de la finance de huit places boursières européennes (Allemagne, Belgique, Espagne, France, Italie, Pays-Bas, Royaume-Uni, Suisse).pour Burson-Marsteller et Challenges fait ressortir trois idées fortes : l'évolution notable et positive des rapports annuels ces dernières années, leur présentation jouant un rôle clef dans la compréhension des sociétés, mais des améliorations sont encore attendues.

Une évolution notable et positive.

Les actionnaires et les professionnels s'accordent pour noter, ces dernières années, des progrès importants, tant sur la forme que sur le fond des rapports annuels. Ainsi, les paramètres qui ont le plus évolué sont la présentation générale (amélioration perçue par 88 des actionnaires et 87% des professionnels), l'intérêt de l'information (respectivement 88 et 78%) et la lisibilité des documents (85 et 80%). Le niveau de transparence recueille des avis un peu moins positifs.

La présentation : un vecteur clef de compréhension et d'image.

Cette évolution est d'autant plus importante que la présentation est perçue comme un critère essentiel. Pour les professionnels comme pour les actionnaires individuels, la mise en forme de l'information est considérée simultanément comme unélément clé de compréhension (respectivement par 92% et 82 % des deux catégories d'interviewés) en même temps qu'un vecteur d'image pour les entreprises (pour 84 et 88% de ces mêmes cibles).

Plus généralement, le soin apporté à la mise en forme est perçu comme renforçant l'attractivité du document, tout en contribuant à une lecture plus aisée.

Les améliorations attendues.

Les améliorations attendues s'inscrivent dans le prolongement des évolutions constatées. Pour les professionnels comme les actionnaires, les entreprises doivent poursuivre leurs efforts de clarté et de transparence (spontanément cité par 64% des professionnels et 57% des actionnaires). Toutefois, les améliorations souhaitées peuvent s'avérer contradictoires : 17% des actionnaires réclament des documents " plus accessibles, moins techniques " pendant que 29% des professionnels attendent " plus de détails, d'explications ".

Notre étude révèle que si le temps moyen de lecture des rapports annuels est de 35 minutes pour les actionnaires individuels et de 49 minutes pour les professionnels, un professionnel sur trois y consacre moins de 20 minutes.